Psi20 - Range apertado

Não há grandes alterações relativamente à minha última análise, o índice tem transaccionado num range apertado de onde não sai há mais de um mês! Uma quebra de este range, em alta ou baixa, poderá originar um movimento interessante de curtíssimo prazo. De qualquer forma a tendência dominante mantêm-se de baixa e estamos ainda longe de podermos falar em sinais inversão...

Continuo a não ver razões para entrar no mercado embora o facto de a volatilidade ter descido bastante faça com que se corram agora menos riscos do que anteriormente, ainda assim, na minha opinião, estes continuam a não compensar o potencial bastante limitado que qualquer entrada tem neste momento...

TÍTULO EM DESTAQUE

EDPr - A EDP Renováveis fez um movimento clássico de inversão de tendência um chamado "pivot de inversão" que no entanto está a ser posto em causa podendo tratar-se de um "falso break"!

Um movimento de inversão é sempre um processo e raramente se pode garantir com poucas sessões. Neste caso temos ainda um outro contra forte, a tendência do índice de referência, o PSI20, ainda é claramente de queda e é difícil um título manter um tendência oposta à dominante!

Referi nos fóruns que podia ser uma estratégia interessante entrar na EDPr junto aos 5 euros e colocar um stop entre os 4.75 e os 4.85 euros, embora o forte contra da situação do índice me fizesse não entrar. Neste momento parece-me que a inversão está para já com fortes possibilidades de ser posta em causa, mesmo que não o seja, é sempre arriscado negociar posições longas com o índice de referência em queda!

Esta semana conto colocar aqui mais um texto da minha estratégia, o primeiro que fala na definição dos pontos de entrada no mercado...

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Baixa/lateral;

Médio prazo: Baixa;

Longo prazo: Baixa.

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo:100% líquido.

Boa semana para todos

Psi20 - Inalterado...

Esta semana estive para não fazer a actualização do gráfico já que permanece tudo inalterado em relação à semana anterior, com subidas e descidas esta semana fechámos pouco mais de 1% acima do fecho da semana anterior. Mas importante que isso não quebrámos nenhuma das barreiras importantes que defini, nem sequer as de curtíssimo prazo!

Assim, enquanto o mercado se mantiver a negociar numa tendência clara de queda, continuo a não ver razões para entrar nele!

Uma quebra dos 6300 pontos seria um sinal de inversão de curtissimo prazo e podem, com algumas reservas, dar-me alguma confiança para eventualmente entrar, se encontrar um título que tecnicamente me permita correr poucos riscos! Mas não será nunca um sinal importante ou decisivo!

boa semana para todos

Psi20 - Avaliação de desempenho!

Como podemos verificar no gráfico do Psi20, não há muitas alterações no desempenho do mercado nacional que continua entre os 5800 (mínimos de Outubro) e os 7000 pontos (topo do ressalto seguinte. Salientar apenas a definição de uma pequena resistência de curtíssimo prazo nos 6300 pontos que, caso seja quebrada, poderá levar o índice a atacar de novo a importante resistência dos 7000 pontos! Ainda assim será um sinal técnico menos fiável, mas que poderá ser aproveitado caso se encontre algum título com uma relação potencial risco relativamente interessante, sendo certo que em termos de mercado ainda não estão reunidas as condições ideais de negociação em posições longas!

O índice fechou a semana pouco mais de 200 pontos acima dos mínimos anteriores encontrando-se assim numa situação relativamente frágil.

Sendo assim não altero em nada o que tenho dito desde há uns meses para cá, muitos falam já no regresso do bull market mas, olhando para o gráfico, não observo qualquer sinal que sustente esta afirmação. Assim, enquanto não vir no gráfico algum sinal de que algo está a mudar manter-me-ei fora do mercado.

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Longo prazo: Baixa.

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% líquido.

Boa semana para todos

Psi20 - Junto aos mínimos...

O Psi20 fechou a semana anterior muito próximo dos mínimos anteriores. Como tenho dito não é importante nem é meu objectivo tentar prever se um suporte ou resistência vão ou não ser quebrados, o que interessa é perceber as tendências e os níveis importantes a ter em conta para agir de acordo com os sinais que os gráficos nos vão dando. Desta forma não faço a mínima idéia se vamos ou não ter novos mínimos mas parece-me que as probabilidades do "sim" são bem maiores do que as do "não".

O bom disto é que, quem está fora do mercado, tem apenas de observar a evolução dos mercados com calma, os níveis de resistência que podem alterar alguma coisa, caso sejam quebrados, estão ainda muito longe, por isso dificilmente teremos alterações significativas nos próximos dias.

No gráfico coloquei os níveis de resistência de que tenho falado, 7000/7500 (resistência de curto prazo) e 8000/8900 (resistência de longo prazo)... de qualquer forma não me surpreenderá nada se daqui a algum tempo esteja aqui a referir, como referências, valores mais baixos que estes.

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Longo prazo: Baixa;

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo; 100% líquido;

Boa semana para todos

4.1 Pontos de entrada - A referência

Este texto tem já foi escrito no final de 2008. Hoje já não uso esta simbologia no meu gráfico. Ainda assim, de uma forma talvez mais intuitiva, continuo a seguir bastante do que aqui está escrito. Parece-me sobretudo que pode ser importante para quem se está a iniciar nos mercados!

Para explicar o que me leva a entrar no mercado deverei em primeiro falar da referência principal. Considerando que invisto apenas em posições longas e que não vivo para a bolsa, senti necessidade de encontrar uma referência, algo que tem sobretudo o objectivo de me manter fora dos mercados nas fases bear. Isto em termos gerais pode fazer fácil mas operacionalizá-lo de uma forma prática já não seria tanto. Desta forma construí o organigrama abaixo que, através da análise do índice de referência (o Psi-20 no caso da bolsa portuguesa) me permite encontrar a minha forma de estar no mercado.

Como já disse atrás, o maior objectivo desta ferramenta é manter-me fora dos mercados nas fases bear. Todos sabemos que nessas fases, com posições longas, é muito difícil conseguirmos ter uma rentabilidade positiva, mesmo que consigamos, nunca será muito expressiva e será conseguida à custa de riscos elevados, muito trabalho e stress, que julgo não se justificam, sobretudo para quem tem outras actividades que nada dependem dos mercados de capitais.

Como também devem saber, no mercado português é muito raro um título contrariar um mercado bear. Assim construí esta ferramenta que através da análise do índice Psi-20 estabelece, de uma forma objectiva, como devo olhar para o mercado, se devo ficar fora sem pensar em mais nada, se devo pensar entrar embora só o faça em situações de risco claramente reduzido, ou se deva procurar "obsessivamente" títulos onde entrar.

Ainda assim é importante perceber que esta ferramenta é apenas uma referência, teremos depois de procurar títulos em situação interessante para entrar, quando ela nos "disser" para o fazer.

No gráfico abaixo indicado é apresentado um estudo da aplicação da ferramenta aos últimos 8 anos do Psi-20. Como podemos ver esta manter-nos-ia fora dos mercados nos períodos bear, zonas vermelhas...

Outra coisa que podemos ver no gráfico é a velocidade assustadora deste Bear Market, até agora sem uma única zona laranja e com uma queda brutal num periodo mais relativamente curto... curiosamente, este gráfico não tem as duas últimas sessões onde aparecerá já uma zona laranja!

Este texto é provisório pelo que no futuro poderei alterá-lo/completá-lo!

Artigos relacionados:
1- A minha estratégia - Introdução
2 - A minha estratégia - Prazo de investimento
3 - A minha estratégia - Os stop loss

Psi20 - Tudo na mesma...

Mais duas semanas e o Psi20 continua a não dar sinais importantes de inversão, nem de curto prazo. Mesmo não tendo caído tanto como os índices americanos continua a não conseguir quebrar resistências importantes que me indiquem alterações significativas na tendência do mercado. Voltou a ir perto da zona de resistência de curto prazo que referi na analise anterior, nos 7200/7500 pontos, mas voltou a perder força recuando para perto dos 6500 pontos.

Nestas condições continuo a manter-me fora dos mercados, continuo a pensar que os riscos são demasiado grandes. A minha experiência diz-me que nos mercados ganha-se muito e com facilidade em mercados Bull e que, para além de mais stressante, é muito difícil e trabalhoso conseguir ganhar em mercados Bear, pelo menos investindo apenas em posições longas! Tendo eu outras actividades não estou disponível para remar contra a maré... os tempos de crise são bons para reflectir e dar tempo ao que esquecemos quando andamos demasiado envolvidos com os mercados, à família por exemplo!!

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Baixa/Lateral;

Médio prazo: Baixa;

Longo prazo: Baixa;

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% líquido;

Boa semana para todos

Psi20 - Ressalto 2

O índice português, e os mercados mundiais em geral, mantêm a tendência de queda que os tem guiado no último ano. Não escrevi nada na semana anterior porque não há alterações significativas na minha análise do mercado nacional. Arrisco-me até a dizer que dificilmente haverá mudanças significativas na tendência dominante dos mercados nos próximos tempos, embora não seja minha tarefa adivinhar o futuro, parece-me neste momento difícil que os mercados consigam quebrar brevemente uma resistência importante. Ainda assim poderá haver alterações na tendência de curto prazo que, na minha forma de investir, permite algumas entradas pontuais, em situações muito específicas e sem correr muitos riscos.

Na minha opinião haveria alterações significativas na tendência dominante dos mercados, se o índice conseguisse quebrar a zona dos 7250/7500 pontos. Se isso não acontecer (acho difícil que o consiga fazer num futuro próximo) podemos consolidar acima dos mínimos anteriores e criar condições para a criação de um fundo, ou podemos fazer novos mínimos!

Muitos poderão dizer que até à resistência que indico o índice terá de subir mais de 10% e que estamos a perder uma boa parte das subidas. Isso é verdade, mas também não é menos verdade que, quem entra agora, está a correr riscos bem maiores do que quando o mercado está a subir. Se, com os mercados em queda, conseguirem definir uma estratégia que vos permita ganhar em bolsa, ponham-na em prática. A minha estratégia adequa-se à minha forma de ser, à minha vida pessoal e profissional, à minha forma de ver os mercados. De qualquer forma é importante termos consciência de que os riscos são agora bem maiores e o potencial bem menor (acho que já devo ter escrito isto umas poucas de vezes !)

TENDÊNCIAS

Longo prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Curto prazo: Baixa;

POSIÇÕES NO MERCADO:

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% líquido;

Boa semana para todos

Psi20 - Ressalto

Mais uma semana de volatilidade alta, depois das fortes quedas o mercado recuperou mas o ressalto apenas durou dois dias voltando a cair apartir do terceiro. O índice acabou por definir uma resistência de curto prazo entre os 7200 e os 7500 pontos. A quebra deste nível significará uma inversão de tendência de curto prazo mas, por um lado não será fácil isso acontecer, por outro ainda ficará a faltar muito para o mercado inverter a tendência dominante de queda!!!

Os mercados continuam indecisos e nervosos mas a tendência dominante continua clara de queda e, enquanto isso acontecer, manter-me-ei fora do mercado. Se o mercado inverter no curto prazo poderei ficar mais atento mas, mesmo nesta circunstâncias, apenas entrarei em situações muito específicas e sem correr riscos demasiado elevados...

TÍTULO EM DESTAQUE

Vou destacar mais uma vez o único título que consegue resistir a este Bear Market e manter a sua tendência de alta inviolada, obviamente que estou a falar da Jerónimo Martins. Não deixa de ser impressionante que, mesmo com os mercados a "crashar", este título se aguente tão firme acima do nível de suporte a 4.40/50!!!!!

TENDÊNCIAS

Longo prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Curto prazo: Baixa.

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/Longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% Líquido!

Boa semana para todos

3. A minha estratégia - Os stop loss

Este Texto foi escrito em Julho de 2007, foram apenas reformuladas algumas questões linguísticas.

Nesta altura em que os mercados estão em correcção ganha ainda mais importância falar deste aspecto extremamente importante na construção de uma estratégia de investimento.

Nas posições de longo prazo a sua utilização não terá grande relevo, embora possam ser utilizados em alguns casos, são outros os factores que devem guiar os investimentos neste tipo de prazo. Mas, em posições de curto ou médio prazo, o uso de stop loss é fundamental e imprescindível para quem quer ter sucesso nos mercados de capitais.

Sendo estatisticamente impossível acertar sempre na direcção em que as cotações de um determinado título irão evoluir, o stop é um elemento fundamental para a protecção do capital, o seu estabelecimento é um pouco como se comprássemos um seguro do investimento.

Muitos investidores não usam stops e nem vêm vantagens na sua utilização, pelo menos até passarem pelo primeiro Bear Market. As razões para isto são várias mas a psicológica é a mais importante, todos temos muita dificuldade em assumir prejuízos, e quando começamos a investir na bolsa não estamos minimamente habituados a lidar com perdas, assim é muito mais fácil assumir que é um investimento a longo prazo e que, mais tarde ou mais cedo vai dar os seus frutos. No fundo somos traídos pelas nossas emoções… se não as conseguirmos controlar jamais teremos sucesso em bolsa!

Há uns dias um amigo meu, que agora voltou a entusiasmar-se com a bolsa (isto é sempre assim nos bull market's), disse-me que nos últimos 4 ou 5 meses ganhou 8 mil euros na bolsa!!! Mais à frente na conversa eu dizia-lhe que devia vender um determinado título até porque não ia perder muito, ele perguntou-me admirado "então 120 euros não é muito?!", é obvio que lhe respondi que comparado com os 8 mil que tinha ganho não eram nada... para muitos investidores, sobretudo menos experientes, ganhar 500 euros nem é muito mas perder 200 é uma catástrofe!!!

Quem quiser investir a curto ou médio prazo tem de se capacitar de que se não usar stops (mentais ou automáticos) está condenado ao insucesso! E esta ideia parece-me fácil de perceber, quem investe a curto ou médio prazo, mais tarde ou mais cedo vai acabar por entrar num título que vai cair muito nos meses ou anos seguintes, se não usar-mos um stop vamos ficar presos a esse investimento, até podemos ter acumulado ganhos de 100 ou 200% mas vamos acabar por perder tudo num mau investimento... e só porque não usámos um stop que teria limitado essas perdas a algo insignificante!

Quem, conseguiu ganhar 500% até 2000 e entrou nessa altura na Pararede ou PT Multimédia, se não usou um stop acabou por perder o total dos ganhos que acumulou, no caso da Pararede até ficou ainda a perder bastante. E não perdeu só o que investiu, se tivesse vendido podia ter aplicado o capital noutras oportunidades e acabaria por entrar num título que acabaria por subir muito, embora, obviamente, sejam decisivos os pontos de entrada, de que falarei mais à frente.

Na generalidade faz-se o contrário do que se deve fazer, vende-se um título em que se está a ganhar, provavelmente com uma tendência de alta, e mantém-se um título em que se está a perder, provavelmente com uma tendência de baixa... mais uma vez, faz bem ao ego, acalma o espírito, mas faz muito mal à carteira!!!

Parece-me fácil perceber que perdendo pouco quando se erra e ganhando mais quando se acerta acabaremos por garantir o sucesso de uma estratégia. E a única forma que conheço de conseguir fazer com que as perdas sejam pequenas é usando stops...

A colocação de stops é algo que mereceria comentários muito alargados que não caberiam neste artigo e dependerão muito da situação do título e do facto de a nossa entrada ser a curto, ou médio prazo. De qualquer forma é preciso colocar um, nem que seja de uma forma algo primária como, por exemplo, colocá-lo 3% abaixo do preço de entrada no título.

A forma melhor que encontro, de identificar a posição correcta para colocar um stop, é no ponto onde aquilo que nos levou a entrar deixa de se verificar.

Já agora, não vale a pena ficar a olhar para o título para ver se ele cai depois de activarmos um stop e, se ele acabar por subir, convém não pensar que nos enganámos e deixar de usar os stops por causa disso... os stops na estratégia servem para limitar as perdas e não para melhorarem o nosso grau de acerto! Posso dizer que são poucos os casos em que uso um stop e não poderia ter vendido melhor, mas muitas vezes é apenas ligeiramente melhor…

Artigos relacionados:
1- A minha estratégia - Introdução
2 - A minha estratégia - Prazo de investimento
4 - Pontos de entrada - A referência

Psi20 - Crash!!!

Depois da última analise os mercados cairam violentamente, penso que se pode dizer mesmo que nesta última semana assistimos a um Crash, que ainda nem sequer sabemos se acabou ou onde irá acabar! No gráfico semanal do Psi20 podemos ver a enorme vela negra da última semana em que o mercado caiu quase 20%...

Os possíveis níveis de suporte têm referências cada vez mais antigas pelo que são cada vez menos importantes e/ou fiáveis. Além disto exite algum pânico nos mercados pelo que me parece altamente falível tentar encontrar níveis de suporte, para o Psi20 ou qualquer outro índice ou título. Tenho desenhado um suporte nos 6200 pontos que foram testados nesta semana, no entanto, não considero este nível importante, pelo menos para já... decisiva será agora uma quebra dos 8000 pontos, e sobretudo dos 8850, algo que o mercado dificilmente fará nos próximos tempos.

A título de exemplo, vou referir os níveis que tinha em observação para dois títulos, valores que se "fosse maluco" seria capaz de entrar tentando adivinhar um fundo de curto prazo: Sonae entre 0,475€ e 0,50€ e Galp entre 8,50€ e 9,00€... Como podem verificar estes valores foram completamente pulverizados, sobretudo na Sonae! Podemos vir a ter um ressalto forte e daqui a uns dias as cotações, destes dois títulos, estarem acima destes valores mas estaria sempre a correr riscos desnecessários e estaria neste momento a passar um mau bocado com receios justificados de que as minhas posições continuassem a perder valor... e, sobretudo, estaria a infringir as leis da minha estratégia, estaria a quebrar regras, a entrar no campo do "feeling" cujos resultados me deram já provas suficientes de não serem os melhores, nem na rentabilidade da carteira, muito menos na saúde mental e psiquica!

Um dos apectos que considero importante na minha estratégia é o de não tentar adivinhar fundos, não entrar enquanto as cotações estão em queda violenta. Neste Bear Market que já dura há mais de um ano, fiz apenas alguns negócios em situações em que a tendência de curto prazo inverteu. Ainda assim, como disse aqui, nestas alturas sabia que estava a correr riscos maiores por isso utilizei stops mais apertados e saí ao mínimos sinal de inversão. Para ser 100% fiel à minha estratégia nem devia ter entrado, mas parece-me que, de forma consciente e com regras, podemos fazer pequenas cedências que não comprometem a essência da estratégia.

Obviamente, dado o exposto, não aconselho qualquer entrada neste mercado...

TENDÊNCIAS

Longo prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Curto prazo: Baixa.

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% líquido...

Boa semana para todos

Psi20 - Nada de novo... ou talvez sim?!

Este fim-de-semana vou apenas colocar uma actualização do gráfico e fazer uma pequena analise, não ando com muito tempo, se tiver tempo completo-a amanhã ou depois.

Relativamente à última analise muito aconteceu mas pouco mudou em termos técnicos já o que o índice se mantém entre os 8000 e os 8850 pontos. Ainda assim quebrou os 8000 pontos durante a semana, voltando posteriormente acima desse suporte, e a tendência dominante mantêm-se de queda (desde há cerca de um ano). Estes dois aspectos indicam-me claramente que não estamos em altura de correr riscos desnecessários, como disse na analise anterior, a volatilidade aumentou significativamente, tornando a negociação mais difícil, sobretudo para os menos experientes.

Continuação em 1.10.2008...

Depois do que escrevi anteriormente o índice voltou a quebrar os 8000 pontos mas apenas no intraday, a volatilidade mantêm-se alta e o nervosismo nos mercados é visível. Estaremos perante um duplo-fundo?! ou estamos só a ganhar força para voltar a mínimos com mais violência?! Não faço a mínima idéia mas a tendência de queda mantêm-se clara por isso parece-me completamente desanconselhável apostar num hipotético duplo-fundo, este cenário é para observar, não para negociar...

TENDÊNCIAS

Longo prazo: Baixa

Médio prazo: Baixa

Curto prazo: baixa

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel

Curto prazo: 100% Líquido

Boa semana para todos

Psi20 - Perto demais dos 8000...

Escrevo esta analise num dia em que os mercados cairam fortemente devido à apresentação de falência do 4º maior banco de investimento americano, o Lehman Brothers. Os mercados Americanos ampliaram as suas quedas depois do fecho dos mercados europeus e fecharam nos mínimos da sessão.

O Psi20 está muito próximo dos 8000 pontos e dificilmente não será testado amanhã, será que resiste? Não faço a mínima idéia, mas isso também não é importante. Importante é ter consciência que nesta fase os mercados deverão aumentar bastante a sua volatilidade, e esta é nossa inimiga! Depois é bom não esquecer que os mercados mantêm a sua tendência de queda inviolada pelo que não devemos remar contra a maré... sinceramente até me está a "assustar" um pouco a violência das quedas, estava esperançado numa recuperação de curto prazo dos mercados, mas nem isso temos neste bear, até agora os ressaltos quase nem se notaram, tão pequena foi a sua expressão gráfica!

Neste momento não vejo razões para ter qualquer posição de curto ou médio prazo no mercado português...

TÍTULO EM DESTAQUE

Nesta semana não vou destacar nenhum título, apenas dizer que o BCP parece não confirmar a quebra da resistência embora, na sessão de hoje tenha negociado em valores que não activariam os stop, embora isso deva acontecer amanhã! Como disse, a situação técnica estava longe de ser a ideal, embora pudesse fazer algum sentido negociá-la limintando as perdas com um stop relativamente apertado...

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Longo prazo: Baixa;

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% líquido;

Boa semana para todos

Psi20 - Será agora?

Não há grandes alterações no ìndice português que se mantém entre o suporte dos 8000 e a resistência dos 8850! Por e estas e também por razões pessoais tenho acompanhado os mercados menos do que usualmente. Enquanto os mercados se mantiverem neste intervalo não manter-me-ei neutro no curto prazo...

A forma como olho para os mercados não me permite dizer muito mais sobre o Psi-20. Neste momento parece querer aproximar-se da zona de suporte, será que a conseguirá quebrar?! Não faço a mínima idéia, até porque já tivémos muitos dias em que os ìndices americanos fecham em forte baixa e no dia seguinte inverte tudo.

O que me parece é que nesta altura a posição mais sensata é ficar fora, sobretudo para os menos experientes... Evidentemente que há alguns títulos com situações técnicas interessantes, mas o potencial, à partida, será sempre limitado, mesmo que o risco não seja alto!

TÍTULO EM DESTAQUE

Esta semana vou destacar o BCP que está a quebrar a resistência na zona dos 1.20 com aumento volume! O título manteve-se desde meados de Julho abaixo deste valor acabando agora por o quebrar. Na minha opinião está em situação de entrada, a curto, médio ou longo prazo, colocando um stop que dependerá dos riscos que cada um pretende assumir e também do prazo da posição. Apenas a ressalva de que a situação está longe de ser a ideal, já que o título e o índice mantêm a tendência de baixa... A EDP está em sentido inverso, a quebrar os mínimos anteriores poderá ter um movimento de queda forte se esta quebra se confirmar...

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Lateral

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Baixa

POSIÇÕES

Médio/longo prazo: Portucel

Curto prazo: Vendi BPI a 2.26 na semana passada e estou 100% líquido... O facto de os mercados estarem indecisos, e de eu ter consciência de que os riscos são maiores quando a tendência domintante dos mercados é de queda faz-me vender ao mínimos sinal de inversão, foi o que aconteceu no BPI...

Boa semana para todos

Psi20 - Férias...

Tal como eu parece que o índice português esteve de férias nas últimas 3 semanas onde registou uma variação, entre o máximo e o mínimo, a rondar escassos 4%! Este comportamento acentou ainda mais as minhas convicções neutras de curto prazo, definidas pela resistência dos 8850 e pelo suporte nos 8000 pontos...

Evidentemente que o facto de estarmos em Agosto terá contribuido para este comportamento tão apático que me tornou ainda mais neutro do que já estava. Embora a tendência dominante se mantenha de baixa esta "neutralidade" de curto prazo dá-me alguma confiança para entrar em títulos em que observe um relação risco/potencial favorável. Assim assumi recentemente posições longas de curto prazo na Portucel e no BPI, na primeira antes de ir de férias no segundo depois de voltar! Estiveram mais alguns títulos em situação de possível entrada mas, por uma ou outra razão, acabei por não entrar...

Em Setembro os volumes deverão aumentar e penso que o merdado deverá fazer um movimento mais forte num ou noutro sentido, sendo que neste momento o meu feeling vai para o sentido ascendente, no curto prazo (evidentemente que não invisto com base em feelings)...

TÍTULO EM DESTAQUE

Esta semana vou destacar o BPI que é o título que tenho a curto prazo. Reagiu bem nos mínimos anteriores com uma divergência bull no RSI. Este tipo de movimento foi já efectuado por alguns títulos com reacções positivas (estou a lembrar-me da Galp e do Banif mas houve mais) que permitem colocar um stop muito perto (riscos reduzidos) com um potencial consideravelmente superior. Entrada longa a 2.195 com stop nos 2.15 e target nos 2.45. Quando os mercados não estão Bull muitas vezes vendo a um primeiro sinal de venda, pelo que dificilmente deixarei que este trade atinja o target definido, de qualquer forma é bom referir que são mais as vezes em que esta opção é má do que boa... é por isto que eu costumo dizer que no meu caso é preferível não acompanhar a sessão!

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Lateral

Médio prazo: baixa

Longo prazo: Baixa

POSIÇÕES

Médio/Longo prazo: Portucel

Curto prazo: BPI

Boa semana para todos

Psi20 - Sem grandes alterações

Esta semana não tenho muito tempo e como o índice não teve praticamente alterações, em relação à semana anterior, mantenho tudo o que escrevi nessa altura...

A divergência no RSI mantêm-se válida e continuo com alguma espectativa de um movimento de alta de curto prazo, sabendo que devo vigiar o suporte dos 8000 pontos!

TÍTULOS EM DESTAQUE

Esta semana vou destacar a EDP, título que está mais ou menos na mesma situação que o índice, apresentando também uma divergência no RSI depois de ter feito o que poderá ser um duplo fundo. A estratégia de curto prazo que penso ser ideal neste caso passa por uma entrada a 3.20/25 com um stop nos 3.15, target nos 3.75...

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Lateral

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Baixa

POSIÇÕES

Médio/longo prazo: Portucel

Curto prazo: Comprei e vendi Portucel... gostaria apenas de dizer que a saída da Portucel foi feita sem um sinal técnico de venda, deveu-se mais ao facto de estar de férias (se calhar é desculpa!?)e não ter resistido a realizar mais-valias de curto prazo!!!

Boa semana para todos

Psi20 - Poderemos estar perto de uma inversão de curto prazo...

O Psi20 não teve até agora força para ultrapassar a zona dos 8850 pontos onde definiu uma resistência importante no curto prazo, esta semana corrigiu até cerca de 50% do movimento de subida anterior (8000-8850) fechando hoje nos mínimos da semana.

Na analise anterior não falei da divergência que podemos observar no Rsi14, embora ela esteja indicada no gráfico que apresentei. Esta divergência continua a manter-se depois das correcções desta semana, o que me coloca mais optimista que anteriormente. Podemos observar uma divergência idêntica nos mínimos de Janeiro e Março que originaram um movimento de alta significativo!

Ainda assim é um optimismo moderado, penso que mais importante é observar o suporte dos 8000 e a resistência dos 8850, uma quebra de qualquer um destes será determinante para o próximo movimento, de alta ou de baixa. Mas esta divergência deixa-me, pelo menos, mais atento a títulos com posições de entrada interessantes, digamos que me darão alguma confiança, tendo em conta o grande contra que é estarmos num mercado com tendência de baixa clara...

De qualquer forma é importante determinar bem os pontos de entrada, colocar bem stops e, como já disse algumas vezes, em caso de dúvida ficar fora será o mais indicado. Não nos podemos esquecer que mesmo em bull market há títulos que descem e alguns sobem muito mais que outros. Além disto não nos podemos esquecer que, até prova em contrário, estamos em bear market e, mesmo que venhamos a ter um movimento de subida apreciável, continuaremos a precisar de mais alguns elementos para considerar que o urso hibernou de vez...

Para concluir convém não esquecer que não estamos longe dos mínimos, os mais cautelosos deverão esperar por uma quebra dos 8850 pontos. Uma quebra dos 8000 pontos levará, muito provavelmente, o mercado a mais um movimento correctivo acentuado...

Esta deve ser a analise mais optimista que faço desde que criei o blogue, é para ver se arranjo mais "clientes" :)))

TÍTULOS EM DESTAQUE

(Estes títulos não pressupõem um aconselhamento de compra, neste capítulo pretendo apenas falar de títulos que se destaquem por alguma razão, que até pode ser negativa)

Hoje vou destacar um título que tenho alguma dificuldade em entrar devido ao volume muito baixo, mas os sinais técnicos de entrada estão lá escarrapachados!! Estou a falar da Novabase que quebrou, com volume nitidamente acima da média, resistência dos 4.80/85 que, desde início de Maio tinha impedido o título de continuar o seu movimento ascendente! Muitos perguntarão, então o título já subiu mais de 100% desde os mínimos e agora vou entar nele? pois, mas estando eu a falar de posições de curto/médio prazo é nos sinais de força que devo entrar, e a Novabase já deu muitos desde que fez mínimos em Maio.

TENDÊNCIAS
Curto prazo: Lateral
Médio prazo: Baixa
Longo prazo: Baixa

POSIÇÕES
Médio/longo prazo: Portucel
Curto prazo: 100% líquido

Boa semana para todos

Psi20 - Entre os 8000 e os 8850...

O índice português definiu no curto prazo dois níveis importantes, um suporte nos 8000 e uma resistência nos 8850 pontos! Os 8000 pontos são historicamente um nível importante para o índice português, foram suporte e resistência em 2001 e 2002 e voltaram a ser uma resistência muito importante em 2004 e 2005, a meio do bull market anterior!

Estes dois níveis serão agora a referência para o curto prazo, a quebra do suporte significará o continuar das quedas, a quebra da resistência abre espaço para algumas subidas, funcionando também como um primeiro sinal de inversão dos mercados, embora esteja ainda longe de ser suficiente para se declarar o fim do bear market!

Penso que estamos numa situação de indecisão, por um lado os mercados estão ainda longe de ter afastado o medo das quedas que o têm dominado, por outro haverá muitos que acreditam que as fortes quedas trouxeram boas oportunidades que provavelmente não se repetirão. Muitos já apostaram nisso nos mínimos de Março, no curto prazo foi rentável mas, para quem entrou para manter a prazos mais longos, acabou verificar que melhores oportunidades estariam ainda para vir!

Neste momento parece-me preferível aguardar por situação técnica mais definida, até porque muitos títulos e o próprio mercado deram alguns sinais de inversão no curtissimo prazo. Ainda assim poderá haver uma situação pontual em que possa fazer algum sentido entar, conscientes de que os mercados estão numa situação técnica longe da ideal...

Penso que faz algum sentido deixar hoje a seguinte nota: Desde que criei o blogue tenho estado quase sempre bear, e tenho dito sucessivamente que não devemos ter posições longas. A questão é que, na minha opinião, é isso que em mercados bear devem fazer aqueles que usam a AT e investem somente em posições longas. A criação do blogue coincidiu com a entrada dos mercados numa fase bear, embora ainda ninguém tenha conseguido provar que tenha sido ele que esteve na origem do mesmo :))

Hoje não vou destacar nenhum título, talvez o faça durante a semana, se tiver tempo!

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Indefinida

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Baixa

POSIÇÕES

Médio/Longo prazo: Portucel (vendi a posição na Ren, no tópico deste título no forum do caldeirão de bolsa expliquei porquê)

Curto prazo: 100% líquido

Boa semana para todos

Psi20 - Até onde irá este ressalto?

O o ressalto chegou finalmente!! Curiosamente reagiu perto dos 8100 pontos, onde tenho desenhado um suporte do qual nunca falei por considerar que uma eventual reacção na sua proximidade seria apenas uma mera coincidência...

E até onde deverá levar-nos este ressalto? Parece-me difícil estabelecer um target para este ressalto, nesta altura o índice está em valores onde não andava há muito tempo e, a última vez que por aqui andou, estava com tendência de alta, agora estamos com tendência clara de baixa! Ainda assim, atrevo-me a dizer que estou a observar a zona dos 9.200/9500 pontos com possível target deste ressalto já que corresponde ao intervalo entre os 38,2% e 50% de retracção do movimento de queda anterior... Os suportes e resistências principais neste momento estão a ser definidos por este movimento de queda e parece-me mais seguro que se espere por uma situação técnica mais clara que nos permita entradas mais seguras que neste momento, embora seja provável que muitos títulos ainda subam antes de voltarem a corrigir, para fazer novos mínimos ou não, isso depos se verá...

Como já disse anteriormente não é fácil apanhar estes movimentos, sobretudo nos títulos em que a inversão é muito rápida e iniciada no intraday, com a tendência de queda os riscos de se tratar, como já aconteceu antes, de uma inversão apenas de curtíssimo prazo são grandes... outra coisa que acontece com frequência foi o que me aconteceu no Banif, entrei com um stop apertado que foi accionado num movimento de queda antes da inversão (nos comentários da semana passada descrevo o trade com mais pormenor)!

TÍTULOS EM DESTAQUE

(Estes títulos não pressupõem um aconselhamento de compra, neste capítulo pretendo apenas falar de títulos que se destaquem por alguma razão, que até pode ser negativa)

Esta semana vou destacar dois títulos apenas porque foram os únicos dois do Psi20 que não fizeram ainda novos mínimos depois das quedas de Março, a Jerónimo Martins e a Portucel. A primeira destaca-se ainda por não estar muito longe dos seus máximos, algo que não acontece com a papeleira! Além destas duas, a Semapa e a Portugal Telecom quebraram apenas ligeiramente os mínimos de Março e já estão acima deles de novo! Esta semana fica apenas este registo...

TENDÊNCIAS

Curto prazo: Alta

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Baixa

POSIÇÕES

Médio/longo prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: 100% líquido

Boa semana para todos

Psi20 - Mais do mesmo...

Mais uma semana “negra” na bolsa portuguesa, o ressalto, de que falei na semana passada, aconteceu realmente mas penso que as probabilidades de já ter terminado são grandes. O Psi-20 fez, no gráfico semanal, nove velas negras consecutivas, algo que não encontro no bear Market de 2000/2003. Ainda assim, no gráfico mensal, encontro algumas situações com 7/8 velas negras consecutivas, algo que ainda não tivemos agora.

O exposto anteriormente serve apenas como referência, em situação alguma podemos ter garantias de que os padrões se repetirão.

Se considerarmos valores de fecho o índice Psi20 fechou a semana em novos mínimos, empurrada, nas últimas sessões, pela menos provável Galp. Não tenho muito a acrescentar relativamente à semana anterior, na minha perspectiva, continua a ser muito arriscado assumir posições longas, de curto/médio prazo, no mercado. O índice continua a não dar grandes sinais de força e, embora possam existir algumas oportunidades de curto prazo, as probabilidades e os riscos estão claramente contra este tipo de posições. A seguir analisarei a banca para melhor se perceber o que penso de entradas neste momento.

TÍTULOS EM DESTAQUE
Esta semana vou falar da banca, o destaque surge apenas porque assumi, quase sem querer, uma pequena posição no Banif, no final da semana passada. Tecnicamente os títulos da banca estão a testar os mínimos anteriores, fizeram um pequeno ressalto no início da semana e voltarão aos mínimos no final (uns estão em mínimos outros estão perto). Este facto leva-me a fazer uma reflexão que me parece interessante. Por vezes este voltar aos mínimos antecede um ressalto mais forte do mercado, vem cá abaixo verificar que os vendedores perderam força nesse ponto e aparecem os compradores.

Desta forma, à partida, poderá fazer sentido entrar perto dos mínimos e colocar um stop um pouco abaixo (por exemplo, no Banif, entrar a 1.69/70 e colocar um stop nos 1.65). O risco ronda os 3%, e o potencial, caso haja um ressalto maior, será de 15/20%. O problema é que, na minha opinião, as probabilidades de o ressalto já ter terminado, e virem aí novos mínimos, são muito superiores ás da ocorrência de um ressalto maior. Assim, penso que houve alguma precipitação da minha parte, digamos que este caso está no limite (ou ligeiramente fora dele) do aceitável na minha estratégia, o potencial é claramente superior ao risco, mas as probabilidades de sucesso são muito inferiores.

TENDÊNCIAS
Curto prazo: Baixa;
Médio prazo: Baixa;
Longo prazo; Baixa;

POSIÇÕES
Médio/longo prazo: Portucel e Ren;
Curto prazo: Banif;

Boa semana e bons negócios

2. A minha estratégia - Prazo de investimento

Antes de mais, devo dizer que não concebo assumir qualquer posição no mercado sem ter muito bem definidos alguns parâmetros que me permitirão depois agir de acordo com os mesmos. Dizer que temos de ser menos emocionais quando investimos não chega, é preciso estabelecer metodologias que nos permitam conseguir isso.

O primeiro dos parâmetros que vou abordar, por ser aquele que já o estabeleço automaticamente, é o prazo de investimento. Termos consciência do prazo (curto, médio ou longo) em que estamos a investir, quando assumimos uma posição em bolsa, é fundamental para a forma como devemos depois reagir em função da evolução das cotações do título em que entramos. Por princípio este prazo não deverá ser alterado se a posição for perdedora, se esta se tornar ganhadora ai sim será correcto, por exemplo, tornar de médio prazo um trade que começou por ser de curto prazo, embora, esta possibilidade devesse estar também definida à partida.

Um dos erros mais frequentes dos investidores de bolsa inexperientes é transformar uma posição de curto prazo numa de longo prazo, apartir do momento em que esta se torna negativa. Inicialmente adquirem um determinado título convictos de que este vai subir rapidamente, mas o título acaba por ter um comportamento inverso e começam imediactamente a procurar razões fundamentais que os levem a manter o título a longo prazo, no fundo eles querem é mantê-lo enquanto não estiverem a ganhar! Faz bem ao ego e acalma o espírito mas, na grande maioria dos casos, faz muito mal à nossa carteira, algumas das vezes é o início de um arrastar de posição que pode durar anos e que lentamente nos afasta, desiludidos, dos mercados...

Uma nota importante, investir a longo prazo não significa, como muita gente pensa, comprar um determinado título e esperar entre 3 a 5 anos, não nos podemos esquecer de outro aspecto decisivo, é fundamental comprar barato. Um investidor de longo prazo raramente compra um título que já subiu 200 ou 300%, compra sim quando desceu muito, quando poucos estão a comprar, quando ninguém olha para o título. Um investidor de longo prazo compra depois de estudar a fundo os fundamentais do título! Serve isto para dizer que a grande maioria das pessoas que dizem "estas são a longo prazo" estão a enganar-se a si próprias, pois não estudaram (a maior parte nem o sabe fazer) os fundamentais do título em que entraram, nem sequer reparam que podiam ter comprado algum tempo antes por metade do preço ou até por menos!

O facto do prazo que consideramos para uma determinada posição pode ser a diferença entre estarmos certos ou errados.

Dou um exemplo, vamos avaliar uma entrada em PTM em Fevereiro de 2000 a 100 euros, poderá considerar-se uma boa entrada? eu diria que a curto prazo sim porque que a tendência, em todos os prazos, era claramente de alta, mas a longo prazo não, porque fundamentalmente o título já estava muito caro.

Um exemplo inverso, avaliemos uma entrada em Sonae em Junho de 2002 a 0.50€, a curto prazo era uma péssima opção pois o título estava com uma tendência clara de baixa, a longo prazo podia ser uma opção correcta já que os fundamentais do título indicavam que este se encontrava já bastante barato (embora eu não seja a pessoa mais indicada para avaliar fundamentais de empresas, penso que haverá algum consenso sobre este facto).

O prazo que consideramos para um investimento é também importante porque ele estabelecerá a colocação do stop (este é outro factor de que falarei posteriormente), as tendências de curto, médio e longo prazo são diferentes e os stops devem ter isto em atenção. Os títulos têm muitas vezes tendências diferentes, a curto, médio ou longo prazo.

Assim a primeira regra é saber perfeitamente se estamos a assumir uma posição a curto, médio ou longo prazo e não alterar este princípio, a não ser na situação que falei em cima ou noutra muito excepcional. Eu só altero o plano inicial em situações muito especiais, nem me estou a lembrar de nenhuma vez que o tenha feito. Evidentemente não estou a falar de alterações que provêm de alguma flexibilidade prevista inicialmente.

Bons negócios

Artigos relacionados:
1 - A minha estratégia - Introdução
3 - A minha estratégia - Os stop loss
4.1 - Pontos de entrada - A referência

Psi20 - Teremos um ressalto agora?

Esta semana não há muito a acrescentar em relação ao que tenho vindo a dizer, a tendência continua de baixa sem sinais de inversão importantes. Ainda assim, no curto prazo, tivemos alguns sinais de exaustão das vendas pelo que poderemos ter esta semana um ressalto, uma correcção em alta do forte movimento de queda que, em dois meses, retirou 25% ao índice português...

De qualquer forma, ao olhar para o gráfico mensal que apresento esta semana, não posso deixar de manifestar as minhas fortes cautelas relativamente a entradas longas neste momento. Como já disse anteriormente, até podemos já não fazer novos mínimos mas a tendência é clara de baixa e, nestas condições, as apostas contra o a tendência dominante têm sempre um risco elevado e um potencial limitado. Ainda assim, utilizando regras bem definidas que incluam stops, limitam-se os riscos, nestas condições poderá fazer algum sentido entrar. Esta semana, em princípio, vou ter mais tempo disponível, não vou entrar mas talvez me possa vir a decidir fazê-lo se os mercados evoluírem de forma favorável, se vislumbrar uma boa oportunidade, mas não estou sequer muito motivado para a encontrar.

TÍTULOS EM DESTAQUE:

Nesta semana vou destacar a Galp e a Jerónimo Martins. Não são títulos que tenham um desenho especialmente bull mas são os dois, entre os títulos maiores da nossa bolsa, que melhor têm aguentado este bear market. Manteria Galp enquanto se mantiver acima dos 13.50€ e JM acima dos 4.10€ (ainda assim nesta a zona de suporte, a meu ver, está menos bem definida que na Galp).

TENDÊNCIAS:

Curto prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Longo prazo: Baixa;

POSIÇÕES NO MERCADO:

Médio/longo prazo: Portucel e Ren;

Curto prazo: 100% líquido;

Boa semana para todos!

Psi20 - Em queda livre

O Psi-20 acabou por fazer o ressalto na zona que considerava mais provável, os 9300 pontos, ainda assim este durou apenas uma sessão, sendo um exemplo claro dos perigos que correm quem os tenta "apanhar"...

Neste momento o mercado continua a cair fortemente não havendo qualquer sinais de inversão, nem sequer de curto prazo. O medo "apoderou-se" dos mercados embora pareça que ainda não houve pânico razão pela qual me parece que dificilmente as quedas se ficarão por aqui, mesmo no curto prazo!

Não há muito a acrescentar relativamente à semana anterior, continuo a não aconselhar posições longas de curto e médio prazo...

Ainda assim gostaria de fazer aqui uma ressalva para dois títulos que, não aconselhando a compra (pelo menos sem uma estratégia bem definida), considerao que deram alguns sinais de inversão, a Impresa e a Novabase. Na primeira os sinais foram dados exactamente na semana passada, o que não deixa de ser significativo porque o fez com os mercados em forte queda; a Novabase já tinha dado sinais de inversão, há algum tempo, e tem-se aguentado relativamente bem neste periodo de queda. São dois títulos que se tivesse mantinha, mesmo a curto prazo, enquanto não fossem quebrados níveis importantes, dependerá muito do prazo da posição de cada um mas eu colocaria um stop nos 1.64 na Impresa, e nos 4.15 na Novabase! Convém dizer que os sinais dados por estes dois títulos já foram dados por outros, nos meses de Abril/Maio, e acabaram por não confirmar a inversão. Isto levar-me-ia a um raciocínio mais longo que tem a ver com a minha estratégia, mas simplificando, para isso é que se devem usar os stops, se a inversão não se confirmar este será accionado!

Obviamente nos outros títulos, há alguns com situação técnica pior que outros, mas de uma forma geral estão todos em "modo bear"...

Tendências:

Curto prazo: Baixa

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Baixa

Posições no mercado:

Médio/longo prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: 100% líquido

Boa semana para todos

Psi20 - Novos mínimos

O índice português fez esta semana novos mínimos, não tendo sequer efectuado um ressalto, no suporte que referi como provável na semana anterior. O fecho semanal está muito próximo dos mínimos, o que faz pressupor uma continuação do movimento de queda.

A zona dos 9300 pontos é onde encontro o próximo suporte, podendo ser ali que o índice inverterá no curto prazo. De qualquer forma o mais importante é que a tendência mantêm-se clara de baixa e, o facto de estarmos em novos mínimos relativos, torna ainda mais perigosas entradas no mercado nesta altura.

O índice português está até bastante mais deprimido que os americanos que ainda se encontram acima dos mínimos atingidos em Março. Como já disse anteriormente, se negociamos títulos na bolsa portuguesa é para o índice nacional que devemos olhar, não seria a primeira vez ele cairia mais depressa que os outros, da mesma forma que também já subiu mais rapidamente!

Ainda assim alguns títulos da bolsa portuguesa estão uma situação técnica interessante, e estarei atento ao desenvolvimento da mesma. De qualquer forma, com o mercado tão deprimido dificilmente considerarei entrar!

Tendência:

Curto prazo: Baixa

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Baixa

Posições:

Médio/Longo prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: 100% Líquido

Boa semana para todos

1. A minha estratégia - Introdução

Vou iniciar aqui um conjunto de artigos que formarão um conjunto de ideias que considero essenciais para a definição de uma estratégia de investimento. Embora todas elas tenham um carácter geral, obviamente estão intimamente ligadas à minha própria estratégia!

A definição de uma estratégia é fundamental para quem quer investir nos mercados de capitais, sem ela o nosso sucesso ficará excessivamente dependente das nossas emoções, em última análise, ficamos reféns do chamado "factor sorte"!

Sem uma estratégia ficamos demasiado dependentes das nossas emoções e, muitas vezes, nem sequer temos consciência disso. Tendencialmente, quanto mais carga emotiva for retirada da nossa forma de investir maior serão as nossas probabilidades de sucesso... e menor o stress que teremos que suportar.

Uma estratégia pode ser definida de muitas formas, mas é importante ter uma, e quanto mais simples e objectiva melhor. Como costumo dizer, se descobrisse que algo muito simples como, por exemplo, comprar quando faz sol e vender quando chove, dava bons resultados, não quereria outra estratégia, tal a simplicidade e objectividade desta. Infelizmente ainda não consegui definir uma estratégia com este tipo de simplicidade, razão pela qual me socorro de alguns mecanismos que aqui descreverei nos próximos artigos.

Assim, nos próximos artigos irei, um a um, enunciar os mecanismos que considero importantes na definição de uma estratégia, aqueles que considero essenciais para quem se quer aventurar, com sucesso, no mundo das bolsas. Estes artigos poderão ser reformulados no futuro, se achar que será necessário introduzir mais algum mecanismo ou considerar importante introduzir alterações nos mecanismos que uso. Para já acho importante definir os seguintes:

1. Prazo de investimento;
2. Stops;
3. Pontos de Entrada/saída;

Gostava ainda de referir que um dos objectivos destes artigos (e o blogue em si) é o de organizar as minhas próprias ideias sobre os mercados, o facto de ter de explicar a minha estratégia obriga-me a reflecti-la de uma forma mais profunda. Para melhorar este processo conto também com alguns comentários que ajudem a melhorar tudo o que for possível.

Bons negócios

Artigos relacionados:
2 - Prazo de investimento
3 - Os stop loss
4 - Pontos de entrada - A referência

Psi20 - Mais uma semana importante

O Psi-20 caiu pouco mais de 1% na semana passada, fechando em cima da "Linha de aço". Se considerarmos o mínimo da semana, não ficámos sequer a 3% de atingir os mínimos do movimento de queda anterior, atingidos em Março último.

As quedas foram relativamente fortes, quase 10% em 5 semanas consecutivas a cair, parece-me que será de esperar, pelo menos, uma reacção em alta, mesmo que se venha a verificar que se é apenas de um ressalto de curtíssimo prazo. O forte suporte nesta zona, as quedas sucessivas e o facto de alguns títulos terem dado alguns sinais de inversão no curto prazo leva-me a crer que poderemos ter uma recuperação que, a confirmar-se, poderá ter maior ou menor amplitude.

Dependente da amplitude deste eventual movimento de recuperação estará a pertinência de uma entrada longa no mercado. Como disse na análise anterior, para todos os efeitos a tendência dominante é de queda, mas poderá fazer algum sentido entrar num título em que se detectem sinais de inversão e se possa colocar um stop lógico perto, de forma a não corrermos riscos demasiado elevados.

Na minha estratégia sei que devo evitar este tipo de agressividade nas entradas no mercado, mas também sei que é possível fazer trades longos interessantes nestes ressaltos, sem correr riscos muito elevados. Ainda assim é importante perceber que os riscos são maiores e o potencial, à partida, é menor que aquele que existiria se os mercados estivessem com uma tendência de alta. Por outro lado, neste tipo de situações, é muito importante ter a capacidade de identificar correctamente os pontos de entrada e ter a frieza necessária para não nos precipitar-mos, não me é fácil explicar a minha forma de o fazer, sobretudo porque o processo que uso é mais ou menos "tipificado"...

Assim, para os mais prudentes, ainda não foram dados sinais técnicos minimamente seguros de entrada e devem manter-se fora dos mercados, para os mais agressivos, entradas em situações técnicas de inversão de curto prazo, com stops apertados, e com consciência de que as probabilidades destes virem a ser accionados são grandes!

Tendências:

Curto prazo: Baixa

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Alta

Posições no mercado:

Médio/Longo prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: 100% líquido

Boa semana para todos

Psi20 - Semana muito importante!

O índice português está numa situação delicada, terá de reagir rapidamente ou teremos novos mínimos em breve! Esta semana as quedas foram fortes (superiores a 3%), o índice fechou mesmo nos mínimos da semana, ficando a cerca de 1% da “linha de aço”!

Será possível o índice reagir a agora no suporte e evitar fazer novos mínimos? O mais importante é perceber que a tendência é de queda e, nestas circunstâncias, as probabilidades de quebra de suportes são maiores, do que as de inversão nos mesmos! Parece difícil segurar a tendência de queda tão acentuada, definida nas últimas duas semanas, ainda para mais depois do fecho vermelho carregado dos mercados americanos na sexta-feira. Ainda assim convém não fazer futurologias e esperar para ver, nunca se sabe se não se estará a gerar o pânico necessário para que haja uma inversão, as probabilidades de isto acontecer são, no máximo, de uns 20% e devo estar a ser optimista, mas isto também são contas feitas a “olhómetro”!

Assim, penso que não faz qualquer sentido ter posições longas de curto e médio prazo no mercado! Eventualmente, para os mais agressivos, poderá fazer algum sentido entrar num título que venha a atingir um suporte importante nas próximas sessões, desde que acompanhadas por um stop apertado, as probabilidades estão claramente contra este tipo de “avarias” mas…

Tendências:

Curto prazo: Baixa

Médio prazo: Baixa

Longo prazo: Alta

Posições no mercado:

Longo prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: Vendi EDP Renováveis na segunda-feira, estou 100% líquido!

Boa semana e bons negócios

Especial EDP Renováveis...

Antes de mais gostaria de dizer que, o que confere o estatuto de "especial" a este artigo, não é o facto de o Mourinho ter deixado de ser o "special one", agora que está ao serviço do Inter, mas sim o facto de eu só escrever usualmente no fim de semana! :)

A EDP Renováveis entrou em bolsa com o "pé esquerdo", a empresa não só não valorizou como caiu fortemente durante a sessão, fechando a cair mais de 4%! Nada que não fosse admissível e até espectável, embora, como disse anteriormente, a probabilidade de subir me parecesse maior (ver artigo "Psi20 e EDP Renovávies")...

Mas assumindo desde o início que este trade seria especulativo, de curto prazo, não encontro muitas diferenças para outros em que assumo posições directamente no mercado. Este tinha uma desvantagem em relação a estas, eu teria de subscrever acções uns dias antes, sem saber como ia estar o mercado nos dias seguintes, até à ao dia da colocação. E, neste particular, os mercados estiveram longe de ajudar, a tendência de curto prazo inverteu para baixo e hoje, primeiro dia de negociação, os mercados abriram em forte baixa, que acentuaram ao longo da sessão!

Embora já o tenha dito, vezes sem fim, nos fóruns, vou repeti-lo aqui porque me parece um aspecto decisivo, aquele que, a médio/longo prazo faz a diferença. O grande problema da maioria dos investidores é que não têm uma estratégia delineada quando assume uma posição no mercado. Sem uma acabam por negociar pela emoção do momento, "está a inverter, pronto já não desce mais", "está ali uma ordem de compra enorme, dali para baixo já não vai", "olha agora está a subir, já perdi o comboio, será que ainda vou a tempo?", enfim são apenas alguns exemplos do que passa pela cabeça dos investidores. E sabem porque é que eu sei? porque a mim também me passam essas mesmas coisas, a única diferença é que eu há muito que deixei de investir com base nelas, hoje jamais me passa pela cabeça investir sem ter definida a estratégia, e depois tenho de ser disciplinado a cumpri-la! Este aparte serve para muitos dos que têm escrito nos fóruns, com muita segurança das suas posições, que não passam de formas de se auto-convencerem de algo que ninguém pode ter certezas...

Voltando à EDPr penso que só faz sentido manter o título, neste momento, para quem quer fazer um investimento a longo prazo, ou para quem tem uma estratégia com um stop mais a baixo, investir a curto prazo sem stops é dos maiores erros que se podem cometer nos mercados, transformar posições de curto prazo em longo prazo porque se está a perder é outro! Obviamente se os títulos subirem nos próximos dias muitos ficarão convencidos de que fizeram bem em manter, de certa forma fizeram porque acabam por recuperar o capital perdido, mas a médio longo prazo, repetindo esta forma de actuação vão acabar por perder bastante, as probabilidades de isso acontecer são enormes, porque mais tarde ou mais cedo, vão acabar por entrar num título que vai cair muito nos anos seguintes, eventualmente nem voltará a recuperar (vejam os casos das OPV da Impresa, Sonae.com, Lisgráfica e PTM)!!!

Em relação aos fundamentais da EDPr não tenho uma opinião formada, a minha estratégia de trading usa a Analise Técnica como ferramenta de apoio!

Bons negócios para todos

Psi20 - A caminho de novos mínimos?... e EDP Renováveis!

Tal como referi na semana passada, a quebra do suporte de curto prazo aumentou as probabilidades de queda do índice nacional. Este acabou por cair um pouco mais de 2% esta semana, ficando a apenas cerca de 4% da "linha de aço"(1), ou cerca de 7% dos mínimos anteriores, suportes que nos separam do "abismo"!

Não há muito mais a acrescentar relativamente à semana anterior, devem evitar-se posições longas, sobretudo de curto e médio prazo, e devemos observar uma possível ida à "linha de aço"... penso que o desejável, para os touros, seria o índice fazer um fundo superior, seguindo de uma ruptura da resistência dos 11.400 pontos, de preverência, com aumento de volume!

Tendências:

Curto prazo - baixa Médio prazo - Baixa

Longo prazo – Alta

Posições no mercado:

Longo/médio prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: Vendi Galp logo na segunda, estou 100% líquido!

EDP Renováveis - Como disse na semana passada subscrevi acções da EDP renováveis na OPV. Acabei por ir a "meio gás" nem a medo nem com a artilharia toda!

Nas entradas de novos títulos em bolsa também tenho uma estratégia que tem dado bons resultados... eu defendo que os sinais técnicos dados por um título, com histórico de negociação reduzido, são pouco fiáveis. Ainda assim, a partir do momento em que um título começa a negociar tem histórico e é passível de ser analisado tecnicamente! Assim, no primeiro segundo de negociação já temos quatro indicadores que me ajudam a definir a estratégia, preço de abertura, máximo, mínimo e preço do último negócio!

A minha estratégia passa por colocar um stop 2 a 3% abaixo do valor de abertura, se o título cair vendo imediactamente, mesmo que seja com menos valias, se subir vou mantendo à espera que haja um sinal de inversão. No caso da Ren acabei por manter até ao 5º dia (a parte especulativa do investimento, hoje ainda tenho uma parte que decidi manter a médio/longo prazo), no caso da Martifer vendi tudo na primeira meia hora... Convém relembrar que a minha entrada na EDP renováveis é especulativa, de curto prazo, se não o fosse a estratégia seria obrigatoriamente diferente, ainda assim só num caso muito especial prescindiria de um stop, embora a sua colocação fosse diferente em função sobretudo do prazo de investimento!

Boa semana e bons negócios

(1) Quando publiquei esta mensagem esqueci-me de indicar esta referência, a primeira vez que vi a expressão "Linha de aço" foi ao Ulisses Pereira, num forum de bolsa, provavelmente ainda antes do aparecimento do Caldeirão de Bolsa...

Psi20 e EDP Renováveis

Finalmente o índice português deu algum sinal de decisão e acabou por quebrar o suporte que referi na semana passada. Esta quebra é importante no curto prazo já que fez um mínimo inferior ao movimento anterior. Este dado torna as posições longas, neste prazo, ainda mais perigosas já que a tendência é agora de queda no curto e no médio prazo!

O índice até pode estar só a ganhar força para voltar a atacar a resistência mas apostar nisso significa estar disposto a correr riscos demasiado elevados! Ainda assim não se deverão fechar posições que se mantêm dentro dos parâmetros estabelecidos nas estratégias de cada um, mas deverão vigiar-se ainda mais de perto essas posições...

OPV da EDP Renováveis - Como sabem defendo que deveremos ter sempre uma estratégia nos mercados, antes de entrar num título devemos saber o que fazer, quer as cotações sigam a direcção que prevíamos quer sigam a contrária... pois eu para as OPV também tenho uma :)

Como costume o princípio é básico, qualquer criança o enunciaria!!! Vou sempre ás OPV, desde que invisto só me lembro de uma em que no primeiro dia as cotações negociaram de imediacto abaixo da cotação de entrada, a da Média Capital. Desta forma parece-me que, numa óptica especulativa, o risco compensará sempre, se perder numa ganharei nas outras... Assim resta-me ter em consideração o estado dos mercados, e o risco que avalio para cada OPV, para decidir se vou apenas numa óptica especulativa ou mais do que isso, e se vou a "meio gás" ou se vou tirar o "número de contribuinte para o cão" para ser mais um a ir à OPV :)

Do estudo que fiz (não acreditem muito nele foi a olhómetro) parece-me que o grande risco desta OPV está na instabilidade dos mercados, foi isso que me fez não subscrever pelo "Bambi" e ir apenas com algumas das armas a esta OPV. A posição é especulativa, de curto prazo, nos dias anteriores à entrada em bolsa, definirei melhor o que vou fazer... no entanto os princípios do que farei também já estão definidos! :)

Pora agora chega, tenho de me deitar!!

Tendências: Curto prazo - baixa

Médio prazo - Baixa Longo prazo – Alta

Posições no mercado: Longo/médio prazo: Portucel e Ren Curto prazo: Galp

Boa semana e bons negócios

Psi20 - Decide-te pá!!!

Mais uma semana, mais do mesmo!! O índice português mantêm-se a negociar num range apertado há mais de um mês e não dá sinais de se decidir, ou a atacar a famosa resistência dos 11.400 pontos, ou a corrigir de uma forma mais clara...

A grande maioria dos índices europeus e americanos deram já alguns sinais de inversão, embora ainda sejam pouco seguros! Ainda assim, para quem, como eu, investe no mercado português, parece-me importante agir de acordo com os sinais técnicos que vemos no gráfico do índice lusitano e, por enquanto, não há nada de novo por cá, o índice até corrigiu um bocado esta semana aproximando-se da linha de suporte de curto prazo que referi na semana passada (10.915).

Esta semana ficou também marcada pelo anúncio da OPV da EDP renováveis, operação que se iniciará já amanhã (se não me despacho a escrever isto será "hoje"), que conto estudar com algum pormenor nos próximos dias. Já sei o que vou fazer na generalidade, falta-se na especialidade! :) quando souber darei conta disso, aqui ou no forúm do Caldeirão de Bolsa!

Tendências:

Curto prazo - Alta/Lateral

Médio prazo - Baixa

Longo prazo – Alta

Posições no mercado:

Longo/médio prazo: Portucel e Ren

Curto prazo: Vendi Sonae, comprei e vendi BCP... não tenho nada neste momento!

Boa semana e bons negócios